Küresel piyasalarda güvenli liman olarak görülen altın, son dönemde yatırımcıların en yakından takip ettiği varlıkların başında geliyor. Bu kez piyasalarda ses getiren gelişme ise dünyanın önde gelen yatırım bankalarından UBS tarafından yayımlanan yeni analiz raporu oldu.
Banka, ABD ekonomisinden gelen güçlü veriler ve faiz beklentilerindeki değişim nedeniyle altın fiyatlarına ilişkin projeksiyonlarını aşağı yönlü güncelledi.
UBS Neden Tahminlerini Düşürdü?
UBS analistlerine göre son dönemde açıklanan güçlü ekonomik göstergeler, ABD ekonomisinin beklenenden daha dirençli olduğunu ortaya koyuyor. Bu tablo, Federal Reserve tarafından beklenen faiz indirimlerinin gecikebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Faizlerin yüksek seviyelerde kalması ise altın gibi faiz getirisi olmayan yatırım araçlarının cazibesini azaltıyor.
Buna ek olarak ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve doların küresel para birimleri karşısındaki güçlü görünümü de altın üzerinde baskı oluşturan faktörler arasında gösteriliyor.
Ons Altında Kritik Seviye Açıklandı
UBS'nin yayımladığı değerlendirmeye göre, ons altın fiyatı kısa vadede aşağı yönlü hareket ederek 3.850 ila 4.000 dolar bandına kadar gerileyebilir.
Analistler, yüksek faiz ortamının devam etmesi halinde yatırımcıların alternatif getiri sağlayan enstrümanlara yönelmeye devam edebileceğini ve bunun da altın fiyatlarını baskılayabileceğini belirtiyor.
Özellikle kısa vadeli yatırımcıların, Fed politikalarına ilişkin gelecek açıklamaları dikkatle takip ettiği ifade ediliyor.
Dolar ve Tahvil Getirileri Belirleyici Olacak
Uzmanlara göre altın piyasasının yönü üzerinde en önemli belirleyicilerden biri doların performansı olacak.
Güçlü dolar, altının uluslararası piyasalarda daha pahalı hale gelmesine neden olurken, yükselen tahvil faizleri de yatırımcıların risk dağılımını değiştiriyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon, büyüme ve istihdam verilerinin altın fiyatları üzerinde doğrudan etkili olması bekleniyor.
Uzun Vadede İyimserlik Korunuyor
Raporun dikkat çeken bölümlerinden biri ise kısa vadeli düşüş beklentisine rağmen uzun vadeli görünümde iyimserliğin korunması oldu.
UBS, 12 aylık perspektifte altının yeniden destek bulabileceğini ve fiyatların toparlanma potansiyelinin devam ettiğini vurguladı.
Banka, özellikle faiz indirimlerinin başlamasıyla birlikte yatırımcı algısının değişebileceğine dikkat çekti.
Merkez Bankaları Altına Destek Vermeye Devam Ediyor
Küresel merkez bankalarının son yıllarda sürdürdüğü altın alımları da UBS'nin uzun vadeli pozitif beklentisinin temel gerekçeleri arasında yer aldı.
Birçok ülkenin rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla fiziki altın stoklarını artırması, altın piyasasında güçlü bir taban oluşmasına katkı sağlıyor.
Analistler, bu talebin devam etmesinin fiyatlarda sert düşüşleri sınırlayabilecek önemli bir unsur olduğunu değerlendiriyor.
Faiz İndirimi Senaryosu Altının Kaderini Değiştirebilir
Piyasa uzmanlarına göre Fed'in faiz indirim sürecine başlaması, altın için yeni bir yükseliş hikâyesinin kapısını aralayabilir.
Faizlerin düşmesiyle birlikte doların güç kaybetmesi ve yatırımcıların yeniden güvenli limanlara yönelmesi, altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketleri destekleyebilir.
Bu nedenle yatırımcıların yalnızca mevcut fiyat hareketlerine değil, merkez bankalarının para politikalarına ilişkin mesajlara da odaklanması gerektiği belirtiliyor.
Yatırımcılar İçin Kritik Dönem
UBS'nin son raporu, altın piyasasında kısa vadeli baskının devam edebileceğine işaret etse de uzun vadeli görünüm konusunda tamamen olumsuz bir tablo ortaya koymuyor.
Bir tarafta yüksek faizler ve güçlü doların yarattığı baskı, diğer tarafta merkez bankalarının alımları ve gelecekte beklenen faiz indirimleri bulunuyor.