Bitcoin, 65 bin dolar seviyesinin üzerinde kalmak için yaptığı art arda denemelerden sonuç alamamasının ardından yeniden satış baskısıyla karşılaştı. Lider kripto para 64 bin dolar bölgesine çekilirken yatırımcıların odağı bugün Türkiye saatiyle 15.30’da açıklanacak ABD temmuz ayı enflasyon verisine çevrildi. Piyasada bir kesim mevcut sıkışmayı olası dip oluşumunun işareti olarak değerlendirirken, Strategy kaynaklı satışlar ve zayıflayan fon akışları yükseliş senaryosundaki en önemli riskler arasında gösteriliyor.
Bitcoin 65 Bin Doları Aşamadı
Kripto para piyasasında haftanın en kritik günü geldi. Bitcoin, 65 bin dolar direncini aşmaya yönelik dört başarısız girişimin ardından yüzde 1’i aşan kayıpla 64 bin dolar bölgesine geriledi.
Gün içerisinde 64 bin 400 doların hemen üzerini test eden Bitcoin, Asya işlemlerinde yeniden yönünü aşağı çevirdi. Lider kripto para haberin hazırlandığı saatlerde yaklaşık 63 bin 700 dolar seviyesinde işlem görürken, son 24 saatlik kayıp yüzde 0,7 civarında gerçekleşti.
Ethereum tarafındaki geri çekilme ise daha belirgin oldu. Ethereum yaklaşık yüzde 2 değer kaybederek 1.880 dolar seviyelerine indi.
Piyasadaki mevcut sakinliğin ise uzun sürmeyebileceği değerlendiriliyor. Bunun nedeni, ABD’den gelecek kritik enflasyon rakamlarının Fed'in para politikasına yönelik beklentileri değiştirme potansiyeli taşıması.
Saat 15.30 Bitcoin İçin Kritik
ABD’nin temmuz ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bugün Türkiye saatiyle 15.30’da açıklanacak.
Söz konusu veri, geçen hafta yayımlanan zayıf istihdam rakamlarının ardından piyasaların karşılaşacağı ilk büyük enflasyon göstergesi olması nedeniyle ayrıca önem taşıyor.
ABD tarım dışı istihdamındaki beklenmedik daralmanın ardından eylül toplantısında faiz artırımı yapılacağı beklentisi geriledi. Temmuz sonunda yaklaşık yüzde 80 seviyesinde bulunan faiz artırımı olasılığı önemli ölçüde zayıflarken, vadeli piyasalarda faizin sabit tutulması ile artırılması ihtimallerinin birbirine yaklaştığı görülüyor.
Bu nedenle enflasyonda yaşanabilecek küçük bir sürprizin dahi Fed beklentilerini ve buna bağlı olarak Bitcoin fiyatını hızlı şekilde etkileyebileceği belirtiliyor.
Enflasyon Beklentisi Ne Yönde?
Ekonomistlerin genel beklentisi ABD'de enflasyonun bir miktar yavaşladığını gösterecek bir tablo ortaya çıkması yönünde.
Tahminlere göre yıllık manşet enflasyonun yüzde 3,4 seviyesine gerilemesi, gıda ve enerji fiyatlarının hesaplama dışında bırakıldığı çekirdek enflasyonun ise yumuşama göstermesi bekleniyor.
Piyasalar açısından asıl kritik noktanın çekirdek enflasyon rakamları olacağı değerlendiriliyor.
Aylık yaklaşık yüzde 0,2 seviyesindeki çekirdek enflasyon, fiyat artışlarının Fed'in yüzde 2'lik uzun vadeli hedefine doğru ilerlediğine yönelik beklentileri destekleyebilir.
Buna karşılık tahminlerin belirgin şekilde üzerinde gelecek bir rakam, enflasyon riskinin henüz ortadan kalkmadığı düşüncesini güçlendirebilir.
65 Bin Dolar Neden Aşılamıyor?
Bitcoin cephesinde teknik görünümün merkezinde 65 bin dolar seviyesi bulunuyor.
Nexo analisti Iliya Kalchev, Bitcoin'in yatay hareket etmesinden ziyade mevcut fiyat sıkışmasının nasıl oluştuğuna dikkat çekti.
Kalchev'e göre 65 bin dolar civarında büyük ölçekli kâr satışlarının görülmemesi, satış baskısının mevcut Bitcoin sahiplerinden çok bu seviyenin üzerinde açılmış kısa pozisyonlardan kaynaklanabileceğini gösteriyor.
Bu nedenle Bitcoin'in 65 bin doların üzerinde gerçek bir kırılım gerçekleştirmesi durumunda hareketin mevcut sakin fiyat görünümünden çok daha hızlı olabileceği değerlendiriliyor.
Analistin senaryosunda 65 bin doların güçlü biçimde aşılması durumunda piyasanın bir sonraki önemli hedefi 70 bin dolar olabilir.
Opsiyon Piyasasında Dikkat Çeken Tablo
Bitcoin opsiyon piyasasında da yatırımcıların dikkatini çeken gelişmeler yaşanıyor.
CF Benchmarks Araştırma Direktörü Gabe Selby, takip ettiği kripto volatilite endeksinin ağustos ayının başında 35,56 ile son yılların en düşük seviyelerinden birine gerilediğini belirtti.
Selby mevcut tabloyu şu sözlerle değerlendirdi:
"Bitcoin'de yükseliş yönlü opsiyonlar ucuz görünüyor. Piyasa çok fazla düşüş korkusu, çok az yükseliş fiyatlıyor."
Selby'ye göre madenciler ve sistematik olarak alım opsiyonu satan kurumsal hazine şirketlerinin oluşturduğu sürekli arz, opsiyon fiyatlamalarını etkiliyor. Buna karşılık yatırımcıların olası düşüşlerden korunabilmek amacıyla prim ödemeyi sürdürmesi de piyasadaki temkinli görünümün devam ettiğini gösteriyor.
Strategy Satışları Bitcoin’i Baskılıyor
Piyasadaki herkes mevcut fiyat seviyelerinin Bitcoin açısından kalıcı bir dip oluşturduğu konusunda aynı görüşte değil.
Bitfinex analistleri, Bitcoin'in önceki yükselişlerinde iki önemli talep kaynağının ön plana çıktığına dikkat çekiyor: Spot Bitcoin ETF'leri ve kurumsal hazine şirketlerinin alımları.
Bu şirketlerin başında ise Strategy geliyor.
Analistlere göre hazine şirketlerinden gelen satışlar artık Bitcoin fiyatı üzerinde baskı oluşturan unsurlardan biri haline geldi.
Piyasa duyarlılığını etkileyen önemli gelişmelerden biri de Strategy'ye 5 milyar dolara kadar Bitcoin satabilme imkânı sağlayan yetki olarak gösteriliyor.
Madencilerden kaynaklanan satış baskısının ise kısa vadede oldukça düşük seviyelere indiği belirtiliyor.
1.700 Bitcoin Satışı Gündemde
XS.com İş Geliştirme Direktörü Simon-Peter Massabni, piyasadaki son satış baskısının bir bölümünü Strategy'nin geçen hafta gerçekleştirdiği belirtilen yaklaşık 1.700 Bitcoin'lik satışa bağladı.
Massabni'ye göre söz konusu satışlar Bitcoin'deki toparlanmanın daha kırılgan kalmasına neden oluyor.
Bu durum aynı zamanda kripto para piyasasını ABD ekonomik verilerinden, enerji fiyatlarından veya küresel piyasalardan gelebilecek beklenmedik gelişmelere karşı daha hassas hale getiriyor.
Enflasyon Bitcoin’i Nasıl Etkileyebilir?
Kalchev, bugün açıklanacak enflasyon verisinin ardından iki temel senaryonun öne çıkabileceğini belirtiyor.
Beklentilerin altında gelecek enflasyon, geçen haftaki zayıf istihdam verilerinin ortaya çıkardığı ABD ekonomisinde soğuma beklentisini güçlendirebilir. Böyle bir durumda faiz artışı beklentilerinin daha fazla gerilemesi, Bitcoin ve diğer riskli varlıklar açısından destekleyici olabilir.
Beklentilerin üzerinde açıklanacak enflasyon ise tam tersine, Fed'in faiz artırımı ihtimalinin yeniden güçlü biçimde fiyatlanmasına neden olabilir.
Bu senaryoda dolar ve ABD tahvil faizlerinde görülebilecek yükseliş Bitcoin üzerinde yeni satış baskısı oluşturabilir.
Fed İçin Jackson Hole da İzlenecek
Bitfinex analistleri, Fed'in eylül ayında faizleri değiştirmemesinin doğrudan güvercin bir politika değişikliği şeklinde değerlendirilmemesi gerektiği görüşünde.
Geçen ay üç komite üyesinin faiz artırımından yana görüş bildirmiş olması, Fed içerisinde enflasyona yönelik endişelerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.
Bu nedenle ağustos ayının sonunda gerçekleştirilecek Jackson Hole sempozyumu da kripto para yatırımcılarının radarında olacak.
Fed Başkanı Kevin Warsh'ın burada soğumaya başlayan iş gücü piyasası ile hedefin üzerinde kalmaya devam eden enflasyon arasındaki dengeye ilişkin vereceği mesajların piyasaların sonraki dönem faiz beklentilerinde etkili olması bekleniyor.
Bitfinex analistleri mevcut durumu, "Faiz artırımı fiyatlardan çıkıyor, ancak faiz indirimi henüz fiyatlanmıyor" sözleriyle değerlendirdi.
Fed Konusunda Kurumlar Ayrışıyor
Fed'in bundan sonraki adımlarına yönelik finans kuruluşlarının beklentileri de birbirinden farklılaşıyor.
Wells Fargo'nun baş ekonomisti, Fed'in 2026 yılı boyunca faizleri değiştirmemesini bekliyor.
HSBC ise ABD'den üst üste ikinci kez yumuşak bir ekonomik veri gelebileceği tahmininde bulunuyor.
Böyle bir senaryoda ABD tahvil faizlerinin gerilemesi ve faiz artırımı beklentilerinin daha fazla zayıflaması mümkün olabilir. Bu tablo, diğer koşulların sabit kalması durumunda Bitcoin gibi faize duyarlı riskli varlıklara destek sağlayabilir.
Bitcoin’de Dip Görüldü mü?
CoinShares Araştırma Direktörü James Butterfill ise Bitcoin'in yıl sonunda mevcut 64 bin dolar civarındaki seviyelerin üzerinde bulunmasını bekleyen isimler arasında.
Butterfill, mart-haziran döneminde görülen düşük seviyelerin mevcut piyasa döngüsünün tabanını oluşturmuş olabileceği görüşünde.
Bu beklentisini cazip değerlemeler, geri çekilmenin ardından pozisyonların sıfırlanması, Bitcoin ETF'lerine yeniden başlayan para girişleri ve Fed'in daha az kısıtlayıcı bir politika izlemesi ihtimaline dayandırıyor.
Butterfill'e göre Fed'in yeni bir faiz artırımından kaçınması, faize duyarlı varlıklar arasında yer alan Bitcoin açısından olumlu sonuç doğurabilir.
ETF Akışlarında Yeni Sinyal
Bitcoin'deki yükseliş senaryosunun karşısındaki önemli risklerden biri ise fon akışlarında yaşanan değişim.
Spot Bitcoin ETF'lerinde geçen hafta görülen güçlü para girişlerinin ardından bu hafta çıkışlar başladı. Ethereum fonlarının da haftaya para çıkışıyla başladığı belirtiliyor.
Wincent Kıdemli Direktörü Paul Howard, son dönemde Bitcoin fiyatındaki hareketlerin büyük ölçüde fonlara gelen para ile madenciler ve Strategy'nin tezgâh üstü satışları arasındaki denge tarafından şekillendirildiğini belirtti.
Howard'a göre Bitcoin son bir haftada 64 bin ile 67 bin dolar arasında sıkışırken, küresel kripto para işlem hacimleri son üç yılın en düşük seviyelerine geriledi.
Düşük işlem hacmi, piyasanın büyük ekonomik veriler karşısında daha keskin fiyat hareketleri göstermesine neden olabilecek unsurlardan biri olarak görülüyor.
Petrol Fiyatları Yeni Bir Risk Oluşturuyor
Bitcoin yatırımcılarının takip ettiği riskler yalnızca ABD enflasyonuyla sınırlı değil.
Petrol fiyatlarının varil başına 90 dolara yaklaşması, küresel enflasyon beklentileri açısından yeni bir risk oluşturuyor.
Hürmüz Boğazı konusunda uzlaşma umutlarının zayıflaması petrol fiyatlarını yukarı taşırken, Washington-Tahran hattındaki müzakerelerde yaşanan gelişmeler de enerji piyasalarında dalgalanmayı artırıyor.
Umman'ın arabuluculuğunda yürütülen görüşmelerde ilerleme sağlandığı yönündeki haberlerin ardından petrol bir ara 88 doların altına gerilese de fiyatların yeniden yükselmesi enflasyon endişelerini canlı tutuyor.
Enerji fiyatlarının kalıcı biçimde yükselmesi, ABD enflasyonunun düşüşünü zorlaştırarak Fed'in faiz politikasını dolaylı olarak etkileyebilir.
Altın Yükselirken Bitcoin Beklemede
Küresel piyasalardaki görünüm de dikkat çekici bir ayrışmaya işaret ediyor.
Jeopolitik risklerle desteklenen altın 4.400 doların üzerinde ve yaklaşık 10 haftanın zirvesine yakın seyrederken, hisse senedi piyasaları rekor seviyelerin çevresinde yatay hareket ediyor.
Uzun vadeli ABD tahvil faizlerinin ise 2007'den bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaşması riskli varlıklar açısından takip edilen bir başka önemli gelişme.
Bitcoin ise tüm bu gelişmelerin ortasında 65 bin dolar eşiğini aşmaya çalışıyor.
Eylül Ayı İçin Tarihsel Uyarı
Kripto para piyasasındaki duyarlılık göstergelerinin temmuz ortasından bu yana korku bölgesinde kalması da yatırımcıların temkinli hareket ettiğine işaret ediyor.
STS Digital Yönetici Ortağı Jeff Anderson ise Bitcoin açısından yaklaşan eylül ayının tarihsel performansına dikkat çekti.
Anderson'a göre 2013 yılından bu yana eylül ayında Bitcoin'in ortalama performansı yaklaşık yüzde 4 düşüş şeklinde gerçekleşti.
Bu nedenle ABD enflasyonu ve Fed'in politikası kadar mevsimsel eğilimler de yatırımcıların önümüzdeki haftalarda izleyeceği faktörler arasında bulunuyor.
Bitcoin’de Yeni Yönü 15.30 Sonrası Belirleyebilir
Bitcoin açısından kısa vadede bütün dikkatler 65 bin dolar direnci ve ABD enflasyon verisinde toplanmış durumda.
Beklentilerin altında açıklanacak enflasyonun faiz artırımı olasılığını daha fazla azaltması durumunda Bitcoin'in yeniden 65 bin dolar seviyesini test etmesi ve bu bölgenin aşılması halinde 70 bin dolar hedefinin gündeme gelmesi mümkün olabilir.
Buna karşılık güçlü enflasyon verisi Fed'in sıkı para politikasını sürdürmesine yönelik beklentileri artırırsa Bitcoin'deki satış baskısı yeniden güçlenebilir.
Strategy satışları, ETF para akışları, düşük işlem hacmi, petrol fiyatları ve jeopolitik gelişmeler de fiyatlamalarda etkili olmaya devam edecek. Bu nedenle bugün saat 15.30'da açıklanacak ABD TÜFE verisi, Bitcoin'in kısa vadeli yön arayışında haftanın en kritik gelişmelerinden biri olacak.