Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), piyasaların yakından takip ettiği 2026 yılının üçüncü Enflasyon Raporu'nu kamuoyuyla paylaştı. TCMB Başkanı Fatih Karahan, yıl sonu enflasyon tahmininin yüzde 26'dan yüzde 28'e yükseltildiğini açıkladı. Karahan, enflasyonun 2027 sonunda yüzde 15'e, 2028 sonunda ise yüzde 9'a gerilemesinin beklendiğini belirterek orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefini yineledi.
Yeni tahminlerin yanı sıra para politikasının geleceğine ilişkin önemli mesajlar veren Karahan, küresel gelişmelerden enerji fiyatlarına, iç talep koşullarından hizmet enflasyonuna kadar birçok başlıkta değerlendirmelerde bulundu. Sıkı para politikası duruşunun fiyat istikrarı sağlanıncaya kadar devam edeceğini vurguladı.
Merkez Bankası Yıl Sonu Enflasyon Tahminini Yükseltti
Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti: Fatih Karahan 2026, 2027 ve 2028 hedeflerini açıkladı. TCMB'nin daha önce yüzde 26 seviyesinde bulunan 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28'e çıkarıldı.
Karahan, gelecek yıllara ilişkin tahminleri de paylaşarak şu ifadeleri kullandı:
"2026 yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 28 olarak yukarı yönlü güncelledik. Enflasyonun 2027 yıl sonunda yüzde 15’e, 2028 yıl sonunda ise yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz."
Böylece Merkez Bankası'nın açıkladığı yeni patikada 2026 için yüzde 28, 2027 için yüzde 15 ve 2028 için yüzde 9 seviyeleri öne çıktı.
Fatih Karahan'dan Sıkı Para Politikası Mesajı
Enflasyon görünümündeki risklere dikkat çeken TCMB Başkanı Fatih Karahan, para politikasındaki sıkı duruşun korunacağını söyledi. Fiyat istikrarına ulaşılması için Merkez Bankasının elindeki araçların kullanılmaya devam edileceğini belirten Karahan şöyle konuştu:
"Sıkı duruşumuzu sürdürerek fiyat istikrarına ulaşmak için tüm araçlarımızı kullanmaya devam edeceğiz. Küresel büyümenin 2026 yılında ivme kaybetmesi bekleniyor. Küresel olarak daha sıkı para politikaları beklentisi yükseldi. Talep koşulları dezenflasyonist. Yılın kalan bölümünde talep koşullarının dezenflasyonist görünümün korunacağını düşünüyoruz."
Karahan'ın açıklamalarında özellikle talep koşullarının dezenflasyona verdiği destek öne çıktı.
"Dezenflasyon Yavaşlıyor"
Enflasyondaki düşüş sürecinin son aylardaki seyrine de değinen Karahan, dezenflasyon hızında yavaşlama görüldüğünü ifade etti.
TCMB Başkanı:
"Son aylarda dezenflasyonun yavaşladığı bir süreçten geçtik. Yılın kalan bölümünde cari açık üzerinde yukarı yönlü riskler var. Üretimdeki iyileşmeye karşın, gıda enflasyonunda olumsuz ayrışma belirginleşti. Son dönemdeki şokların enflasyon üzerindeki etkisinin sınırılı kalmasında sıkı para politikasının etkisini gördük."
ifadelerini kullandı.
Açıklamalar, gıda fiyatları ve cari açık kaynaklı risklerin Merkez Bankasının yakın takibinde kalmaya devam edeceğini gösterdi.
Hizmet Enflasyonunda Düşüş Devam Ediyor
Karahan'ın üzerinde durduğu bir diğer önemli başlık hizmet sektörü oldu. Arz yönlü şoklara rağmen hizmetlerde dezenflasyon eğiliminin sürdüğünü belirten TCMB Başkanı, kredi büyümesindeki yavaşlamaya da dikkat çekti.
Karahan açıklamasında şunları söyledi:
"Son dönemdeki şokların enflasyon üzerindeki etkisinin sınırılı kalmasında sıkı para politikasının etkisini gördük. Arz şoklarına rağmen hizmet sektöründe dezanflasyon devam ediyor. Sıkı duruş korunmakta. Üst banttan fonla devam ediyor. Geçen yılın son çeyreğinde hızlanan kredi büyümesi bu yılın ikinci çeyreğinden itibaren belirgin şekilde yavaşladı. Mevduat ve ticari kredi faiz oranları, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti ile uyumlu hareket ediyor."
Kredi büyümesindeki yavaşlamanın iç talep ve dolayısıyla enflasyon üzerindeki etkileri, önümüzdeki dönemin önemli göstergeleri arasında bulunuyor.
Petrol ve Motorin Fiyatları İçin Risk Uyarısı
Merkez Bankasının enflasyon görünümünde yakından takip ettiği başlıklardan biri de enerji fiyatları oldu. Karahan, petrol piyasasındaki yüksek oynaklığın devam ettiğini söyledi.
Jeopolitik gelişmelere dikkat çeken Karahan:
"Savaşın seyrine ilişkin belirsizlik ortamında sıkı ve ihtiyatlı duruşumuzu sürdürüyoruz. Haziran ayında ABD ile İran arasında varılan mutabakatın ardından jeopolitik risklerde geçici bir gerileme gözledik. İzleyen dönemde jeopolitik riskler, savaşın seyri ve taraflar arasında yeni bir anlaşma ihtimaline ilişkin haber akışı nedeniyle dalgalı bir görünüm sergiledi. Petrol fiyatları yüksek ve oynak seyrini sürdürüyor."
dedi.
Motorin fiyatları konusunda da dikkat çekici bir değerlendirme yapan Karahan, rafineri marjlarından kaynaklanan yükselişlerin enerji fiyatları açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu kaydetti.
Petrol ve Doğal Gazda Yüksek Fiyat Riski
Jeopolitik gelişmelerin enerji maliyetleri üzerindeki etkisinin sürebileceğine işaret eden TCMB Başkanı, petrol ve doğal gaz fiyatlarının beklenenden uzun süre yüksek seviyelerde kalmasının enflasyon görünümünü etkileyebileceğini belirtti.
Karahan:
"Motorin fiyatlarında rafineri marjları kaynaklı yükselişler de enerji fiyatları üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor. Savaş ve ateşkesin gidişatına bağlı olarak petrol ve doğal gaz fiyatlarının daha uzun süre daha yüksek kalması, yukarı yönlü risklerin başında geliyor."
ifadelerini kullandı.
Bu değerlendirmeyle birlikte enerji maliyetleri, gıda fiyatları ve jeopolitik gelişmeler, yılın geri kalanında enflasyon açısından takip edilecek temel riskler arasında sıralandı.
Merkez Bankasının 2027 ve 2028 Enflasyon Tahmini Ne?
TCMB'nin açıkladığı yeni tahminlere göre enflasyonun önümüzdeki yıllarda kademeli biçimde gerilemesi bekleniyor. 2026 sonunda yüzde 28 olması beklenen enflasyonun, 2027 sonunda yüzde 15'e ve 2028 sonunda yüzde 9'a düşmesi öngörülüyor.
Orta vadede ise Merkez Bankasının temel hedefi değişmedi. TCMB, enflasyonun yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını hedefliyor.
Karahan para politikasının geleceğine ilişkin mesajını şu sözlerle tamamladı:
"Ara hedeflerle uyumlu bir seyir içinde fiyat istikrarı sağlanana kadar, sıkı para politikası duruşunu kararlılıkla sürdüreceğimizi yeniden belirtmek isterim."
Böylece TCMB, enflasyon tahminini yukarı yönlü revize ederken para politikasında erken bir gevşeme mesajı vermedi ve sıkı duruş vurgusunu korudu.