2022'nin sonuna yaklaşırken yatırımcılar önümüzdeki yıla ve altın gibi değerli metalleri nelerin beklediğine bakıyor. 2022 yılı da altın fiyatlarının ne yönde hareket edeceği konusunda büyük belirsizliklerin yaşandığı dalgalı bir yıl oldu. 2023 yılı için altın fiyatlarına ilişkin tahminler de benzer bir belirsizlik içeriyor.

2022 yılı toparlanma umutlarıyla başlamıştı. Dünya çapında pandemi kısıtlamalarının hafifletilmesi, tüketicilerin 2020 ve 2021'de ciddi şekilde sınırlandırılan şekillerde dışarı çıkıp harcama yapabilmesiyle bir toparlanma vaat ediyordu. Ancak uyarıldığı gibi, pandemi sırasında küresel ekonomiyi ayakta tutmanın maliyeti başını kaldırdı; yükselen enflasyon fiyatları daha da yükseltti ve birçok kişinin gelirini sıkıştırdı.

Rusya'nın Ukrayna'yı işgali sadece birkaç yıl önce düşünülemez gibi görünüyordu, ancak karışıma bir enerji krizi ekledi. Enflasyonu düşürmek için faiz oranları agresif bir şekilde artırıldı, ancak birçokları için bu eylem çok az ve çok geç oldu.

O halde 2023 için altın fiyatı tahmininde dikkate alınması gereken birden fazla itici faktör var ve aşağıda bunları daha ayrıntılı olarak tartışacağız. Her zaman olduğu gibi, bir tahminin sadece bu olduğunu ve son birkaç yılın kanıtladığı gibi gelecekte altın fiyatına ne olacağını kimsenin bilmediğini vurgulamalıyız. Herhangi bir önemli olayın 2023 tahminlerinde büyük revizyonlara yol açması halinde elbette bu tahmini güncelleyeceğiz.

2023 yılında altın fiyatı

2023'te altın fiyatının yatırımcıların izlemesi gereken birkaç büyük itici gücü olacak; ABD dolarının gücü, enflasyon ve faiz oranları ve jeopolitik endişeler. Bu olayların 2023'te nasıl gelişmeye ve birleşmeye devam edeceği altın fiyatı üzerinde etkili olacaktır.

Altın fiyatı 2023 tahminleri

Aşağıda çeşitli analistler ve tahminciler tarafından yapılan 2023 altın fiyatı tahminlerinden bazıları yer almaktadır. Açıklığa kavuşturmak gerekirse, altın bu yazının yazıldığı sırada ons başına 2.039,05 dolarlık bir zirve ve ons başına 1.648,67 dolarlık bir dip görmüştür.

Societe Generale - 1.550 dolar

Fitch - 1,600 dolar

Trading Economics - 1,600 dolar

ANZ - 1,650 dolar

Reuters - 1,750 dolar

ABN AMRO - 1,900 dolar

Commerzbank - 1,900 dolar

Oldukça geniş bir aralığa rağmen, 2023 altın fiyatı tahminlerinin çoğu 2022'ye benzer bir fiyat aralığı önermektedir. Tahminlerin çoğu, doların gücünü temel etkenlerden biri olarak gösteriyor. Yavaşlayan büyüme faiz oranlarının zirve yapmasına veya düşürülmesine neden olmadan önce doların güçlü kalmasını veya 2023'ün ilk yarısında daha da güçlenmesini bekliyorlar. Dolardaki bu zayıflama, yılın son aylarında altının yükselmesine yardımcı olacaktır.

2023 tahminlerinin çoğunda Rusya veya Çin'den bahsedilmemesi, bu jeopolitik meselelerin belirsiz doğasını yansıtmaktadır ve elbette altın fiyatı üzerinde her iki yönde de önemli bir etkiye sahip olabilir. Bu altın fiyatı tahminlerinin ne kadar doğru çıkacağını zaman gösterecek, ancak 2023'ün yatırımcılar için ilginç bir yıl olacağı kesin. Altın fiyatını etkileyen önemli olaylarla ilgili daha güncel bilgiler için altın haberlerimizi kontrol etmenizi öneririz.

ABD Doları

Dolar 2022'de güçten güce geçerek altın fiyatı ve dünyadaki diğer para birimleri üzerinde önemli bir etki yarattı. Başlıca küresel para birimlerinden oluşan bir sepete karşı ölçülen Dolar Endeksi, yatırımcıların (belki de akılsızca) paralarını park etmek için güvenli bir yer olarak dolara yönelmesiyle şu anda 20 yılın en yüksek seviyesinde bulunuyor.

ABD ekonomisi, yüksek enflasyona rağmen düşük işsizliği destekleyerek bu yıl iyi bir performans sergiledi. Bu durum Federal Rezerv'e, şu anda %3-3,25 seviyesinde bulunan ülke faiz oranlarını agresif bir şekilde artırma imkanı verdi. Bu oran %2,25 ile İngiltere Merkez Bankası'nın ve %0,75 ile Avrupa Merkez Bankası'nın çok ilerisinde.

Altın dolar cinsinden fiyatlandırıldığından, doların gücü fiyatın düşmesine neden olmuş ve altın son altı ayda USD cinsinden %14 değer kaybetmiştir. Eğer Fed agresif bir şekilde faiz artırmaya devam eder ve ABD ekonomisi bir resesyondan kaçınabilirse, doların yüksek kalması ve 2023'te altın fiyatını baskı altında tutması beklenebilir. Ancak sonuçta yüksek faiz oranlarının büyümeyi yavaşlatması ve ABD gibi güçlü bir ekonomide bile resesyona neden olması beklenebilir. Bu da doların tekrar düşüşe geçmesine yardımcı olarak altın fiyatını yükseltebilir.

Ancak ABD dışındaki yatırımcılar için kur oynaklığının tersine döneceği unutulmamalıdır. Eğer dolar güçlü ve diğer para birimleri zayıf kalırsa, bu durum altın fiyatını yurt içinde artıracaktır. Dolar düşerse, bu diğer para birimlerini güçlendirecek ve daha düşük bir altın fiyatıyla sonuçlanacaktır.

Enflasyon ve Faiz Oranları

Doların gücü elbette enflasyon ve faiz oranlarıyla bağlantılıdır. Enflasyon birçok ülkede 2022 yılı boyunca yüksek seyretmiştir. İngiltere'de enflasyonun yılsonuna kadar %11'e ulaşacağı tahmin edilirken, ABD'den gelen son rakam TÜFE'nin yıllık %8,3 olduğunu gösteriyor.

Fed, ECB ve BoE gibi merkez bankaları enflasyonu düşürmek için faiz oranlarını çoktan artırdı, ancak şu ana kadar sınırlı bir etki yarattı. Enflasyon yüksek seyretmeye devam ettikçe faiz oranları da yükselmeye devam edecektir. Yüksek faiz oranları genellikle getirisi olmayan bir varlık olarak altın için negatif olarak görülürken, yüksek enflasyon genellikle enflasyona karşı bir hedge olarak altın için pozitif olarak görülür.

Bu iki güç şu anda her ikisi de altına karşı hareket ediyor; enflasyon fiyatları yukarıda tutarken, faiz oranları aşağı çekiyor. Bu durumda 2023 yılındaki altın fiyatı, merkez bankalarının izleyeceği yöne bağlı olarak etkilenecektir. Eğer faiz oranları yükselmeye devam eder ve enflasyon düşerse bu durum altın fiyatını daha da aşağı çekebilir. Ancak enflasyon sabit kalırsa bu durum yine de yüksek faiz oranlarının etkisini dengeleyecektir.

Jeopolitik

2022 yılı, Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesinin ardından modern zamanların en büyük jeopolitik şoklarından birine sahne oldu. Rusya'ya uygulanan yaptırımlar küresel ekonomi üzerinde daha fazla baskı yaratmış ve özellikle gaz fiyatlarının yükselmesine neden olmuştur. Avrupa'nın zorlu bir kış ya da enerji karnesi ile karşı karşıya kalması ve Almanya gibi kilit ülkelerdeki sanayi üretiminin daha da zarar görmesi bekleniyor.

Yedi aydır devam eden çatışmalar için görünürde bir son yok gibi görünüyor. Çatışmaların daha da tırmanması halinde ekonomik yaptırımların ötesine geçerek daha ciddi bir savaşa dönüşebileceğine dair endişeler de artmış durumda. İşgal, 2022'nin başlarında altın fiyatının büyük bir itici gücü oldu ve şüphesiz 2023'te de altın fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratacak.

Rusya'nın ötesinde Çin, dünyanın izlediği önemli bir jeopolitik mesele olmaya devam ediyor. Ukrayna'nın işgali Tayvan ile karşılaştırmalara yol açtı. Geçtiğimiz yıl ülke üzerindeki söylemlerin tırmanmasıyla birlikte, Çin'in Tayvan'da herhangi bir askeri eylemde bulunmasından ve ABD gibi ülkelerin buna vereceği tepkiden endişe duyuluyor. Bu nedenle yatırımcılar hem Ukrayna hem de Tayvan'daki olası bir çatışmayı ve bunun 2023 yılında altın fiyatı üzerindeki etkisini yakından izleyecektir.