İngiltere merkezli finans devi HSBC, küresel piyasalardaki jeopolitik gelişmeler, yüksek reel faizler, güçlü ABD doları ve merkez bankalarının alım stratejileri doğrultusunda altın fiyatı beklentilerini revize etti. 2026 yılı ortalama ons altın tahminini 4 bin 560 dolara düşüren banka, buna karşın yıl sonu hedefini 4 bin 750 dolarda sabit tutarken, uzun vadede ons fiyatının 5 bin 300 dolara kadar tırmanacağını öngördü.

KISA VADEDE BANT ARALIĞI: 3.800 - 4.700 DOLAR

HSBC’nin kıdemli analistleri Willem Sels ve Lucia Ku, yüksek reel faizler ile güçlü doların kısa vadede altın fiyatlarında yatay ve baskılanmış bir seyir yaratabileceğine dikkat çekti. Banka, 2026 yılının geri kalanında altının ons fiyatının 3.800 ile 4.700 dolar bandında işlem görmesini bekliyor.

ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve doların gücünün yanı sıra İran-ABD gerilimi gibi jeopolitik riskler de kısa vadeli fiyatlamalarda baskı unsuru oluşturuyor. Ancak HSBC Baş Değerli Metaller Analisti James Steel, İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin altın üzerindeki etkisinin geçici kalacağını vurguladı.

MERKEZ BANKALARININ ALIMLARI VE FED DENGESİ

Altının uzun vadeli yapısal yükseliş trendinin gücünü koruduğuna işaret eden HSBC, en önemli destekleyici unsurun merkez bankalarının güçlü alımları olduğunu belirtti. Banka, merkez bankalarının altın alımı beklentisini 2026 yılı için 680 ton, 2027 yılı için ise 850 ton seviyesinde açıkladı.

Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altının ana yönünü ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikası, tahvil faizleri ve doların seyrinin belirleyeceğinin altı çizildi. Yükselen küresel kamu borçları, rezerv çeşitlendirme eğilimleri ve yatırımcıların portföy koruma ihtiyaçlarının orta ve uzun vadede altını rekor seviyelere taşımaya devam edeceği tahmin ediliyor. HSBC, 2027 yıl sonu hedefini 5.025 dolar, 2028 yıl sonu hedefini 5.200 dolar ve 2029 yıl sonu hedefini ise 5.300 dolar olarak koruyor.