Altın fiyatları yeni haftaya sert kayıpla başladı. Küresel piyasalarda ons altın yaklaşık yüzde 4’e varan düşüşle 4.111 dolar seviyesini görürken, Türkiye’de gram altın da satışlardan etkilendi. 29 Eylül sabahında ons ve gram altında sınırlı toparlanma görülse de ABD tahvil getirilerindeki yükseliş, güçlü dolar ve Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler değerli metal üzerindeki baskının devam edebileceğine işaret ediyor.

Piyasalarda şimdi özellikle 1 Ekim tarihine dikkat çekiliyor. Çin’de başlayacak Altın Hafta tatili öncesinde gerçekleşebilecek pozisyon ayarlamaları ve kâr satışlarının kısa vadeli fiyat hareketlerinde etkili olabileceği değerlendiriliyor. Dünya Altın Konseyi ise Altın Hafta’nın geleneksel olarak Çin’de altın talebinin hareketlendiği dönemlerden biri olduğunu, ancak 2026’da yüksek fiyatların mücevher talebini baskıladığını belirtiyor.

Ons altında sert satış

Altında haftanın ilk işlemlerinde oldukça sert bir fiyat hareketi yaşandı. Spot ons altın 28 Eylül’de yüzde 4’e varan düşüşle 4.110,55 dolar seviyesine kadar geriledi. Gün sonunda ise 4.136 dolar civarında işlem gördü. Bu hareket ons altını ağustos ayının başından bu yana görülen en düşük seviyelere taşıdı.

Satışların ardından 29 Eylül sabahında sınırlı bir toparlanma görüldü. Ancak piyasalardaki ana gündem düşüşün sona erip ermediğinden çok, tahvil getirilerindeki yükselişin altın üzerindeki baskıyı ne kadar sürdürebileceği oldu.

Özellikle kritik teknik seviyelerin aşağı yönlü kırılması, piyasalardaki satış hareketini hızlandıran faktörlerden biri olarak gösteriliyor. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altının 4.230 dolar civarındaki önemli desteğin altına gerilemesinin yeni satışları tetiklediğini belirtiyor.

Gram altın da sert geriledi

Ons altında yaşanan hareket Türkiye’de gram altın fiyatlarına da yansıdı. Gram altın önceki gün sert değer kaybederken 29 Eylül sabahında yeniden 6.500 TL’nin üzerine çıktı.

29 Eylül verilerinde gram altın yaklaşık 6.518 TL seviyesinde işlem görürken gün içindeki fiyatlamanın 6.501-6.524 TL bandında gerçekleştiği görüldü.

Gram altının seyri yalnızca uluslararası ons fiyatına bağlı değil. Dolar/TL kuru da Türkiye’de gram altın fiyatının belirlenmesinde doğrudan etkili olduğundan, ons altında yaşanan değişimin iç piyasaya yansıması kur hareketlerine göre farklılaşabiliyor.

Altın neden düşüyor?

Altındaki sert hareketin arkasında birden fazla gelişme bulunuyor. Bunların başında ABD tahvil getirilerindeki hızlı yükseliş geliyor.

ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi 2007’den bu yana görülen en yüksek seviyelere çıkarken, 10 yıllık reel getiri yaklaşık yüzde 2,85 ile 18 yılın zirvesine ulaştı.

Altının faiz veya temettü getirisi sağlamaması nedeniyle tahvil getirilerinin yükselmesi, yatırımcı açısından altın tutmanın alternatif maliyetini artırabiliyor.

İkinci önemli etken ise doların güçlenmesi. Doların diğer önemli para birimleri karşısında değer kazanması, dolar üzerinden fiyatlanan altını ABD dışındaki yatırımcılar açısından daha pahalı hâle getirebiliyor.

Buna ek olarak petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi enflasyon endişelerini canlı tutarken, piyasalarda Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği veya yeni artışlara gidebileceği beklentisi güçlenmiş durumda.

Uzmanların gözü 1 Ekim’de

Altın piyasasında kısa vadeli görünüm açısından Çin’de 1 Ekim’de başlayacak Altın Hafta da yakından takip ediliyor.

Satışların önemli bir bölümünün Asya işlemlerinde gerçekleşmesi, Çinli yatırımcıların uzun tatil öncesinde pozisyonlarını azaltmış olabileceği değerlendirmelerini beraberinde getirdi. Piyasa analizlerinde tatil öncesi kâr realizasyonlarının son satış hareketinde etkili olmuş olabileceğine dikkat çekiliyor.

Bununla birlikte Çin’de Altın Hafta tarihsel olarak altın ve mücevher talebinin canlandığı dönemlerden biri. Dünya Altın Konseyi, 1-7 Ekim arasındaki tatilin geleneksel olarak Çin’in yoğun altın satın alma sezonunun başlangıcı olduğunu belirtiyor. Bu nedenle tatil öncesindeki satış baskısıyla tatil dönemindeki fiziki talep ayrı ayrı izlenecek.

Teknik seviyeler yakından izleniyor

Saxo Bank’tan Ole Hansen’in değerlendirmesine göre altının güçlü reel getirilere karşı gösterdiği direnç ciddi bir sınavdan geçiyor.

Hansen, yüksek reel faiz, güçlü dolar ve teknik desteklerin kırılmasının satış baskısını artırdığına dikkat çekiyor. Buna karşılık ETF talebi ve faiz hareketlerine daha az duyarlı uzun vadeli yatırımcıların altın için dengeleyici unsur olabileceğini belirtiyor.

Dolayısıyla kısa vadede tahvil getirilerindeki hareket ve doların seyri belirleyici olurken, daha uzun vadede mali riskler, kamu borçlarının finansman maliyetleri, merkez bankası talebi ve küresel belirsizlikler altının yönü açısından önemini koruyor.

Gözler ABD verilerine çevrildi

Altın yatırımcılarının önündeki bir diğer önemli başlık ise ABD’den açıklanacak ekonomik veriler olacak.

Piyasalar özellikle enflasyon ve istihdam göstergelerini Fed’in bundan sonraki faiz adımlarına ilişkin yeni sinyaller almak için takip ediyor. Güçlü ekonomik verilerin faiz artışı beklentilerini desteklemesi durumunda tahvil getirilerinin yüksek kalması ve altın üzerindeki kısa vadeli baskının devam etmesi mümkün.

Buna karşılık ekonomik verilerin beklentilerin altında kalması veya tahvil getirilerinde geri çekilme yaşanması, değerli metal üzerindeki baskının hafiflemesine neden olabilir.

Bu nedenle 29 Eylül itibarıyla altın piyasasında gözler ABD tahvil getirileri, dolar, Fed beklentileri ve 1 Ekim’de başlayacak Çin Altın Haftası’na çevrilmiş durumda.