Ekonomi dünyasının nabzını tutan uzmanlar Selçuk Geçer ve Gökalp İçer, son değerlendirmelerinde küresel piyasalardaki dalgalanmaları, önemli varlıklardaki hareketleri ve gelecek döneme ilişkin beklentilerini ayrıntılı bir şekilde masaya yatırdı. Yayında, yakın dönemde yaşanan hem yerel hem de küresel ekonomik ve jeopolitik gelişmelerin piyasalar üzerindeki etkileri ele alındı.

Küresel Ekonomide Trump Etkisi ve Piyasa Reaksiyonu

Uzmanlar, ABD'nin eski Başkanı Trump'ın tarifelerle ilgili attığı adımların, özellikle Çin ile yapılan görüşmeler sonrası yaşanan %145'lik tarifelerin %30'a, %115'liklerin ise %6.5 trilyon dolarlık piyasa hareketine neden olduğunu belirtti. Bu hareketlerin hisse senedi, tahvil, faiz ve kur piyasalarını etkilediği, hisse senedi tarafının düzelip neredeyse yılbaşı seviyelerine döndüğü gözlemlendi. S&P, Nasdaq, ve Dow gibi endekslerin yılbaşından bu yana sıfıra yaklaştığı, ancak DAX, Eurostock ve Hang Seng gibi Euro bazlı endekslerin çift haneli getiriler sağladığı vurgulandı.

Dolar Endeksi ve Kur Piyasalarındaki Paradigma Değişimi

Dolar endeksi (DXY) 100.701 civarında sabit kalırken, Sterlin'in 1.32-1.33 seviyelerinde işlem gördüğü belirtildi. G10 para birimlerinin tamamının dolara karşı değer kazandığı, İsviçre Frangı'nın kısa vadelilerde negatif getirilere ulaşarak baskılandığı, Yen'in ise 146 seviyesinde değerlendiği ifade edildi. Uzmanlar, bu durumun bir "paradigma değişimi"ne işaret ettiğini, özellikle Parite'nin (EUR/USD) 1.03-1.04'lerden 1.15'e yükselmesinin hemen geri dönülemeyecek bir hareket olduğunu savundu. Dolar endeksindeki bu hareketin ve diğer para birimlerindeki değerlenmenin "güvenli varlık" talebinden kaynaklandığı, fonların o tarafa akmış durumda olduğu aktarıldı.

Trump'ın tarifeler gibi bazı politikalarının hesaplanmış ("calculated") olmadığı, ani kararlar gibi göründüğü ve güvenilirliğinin sorgulanması gerektiği fikri dile getirildi. Bu güvenilirlik eksikliğinin de insanların kendilerini koruma ("hedge") çabalarına yönlendirdiği belirtildi. Paritede daha önce 1.05-1.06 seviyeleri konuşulurken, artık 1.12-1.13'lerin ve hatta yıl sonu için 1.15-1.18 aralığının tahmin edildiği, JP Morgan gibi kurumların 1.20 tahmininin bile bulunduğu aktarıldı. Dolar endeksi grafiğinin 70'lerden bu yana ilginç hareketler sergilediği (160 ve 120 gibi zirveler) ve son düşüşün bu değişimin bir parçası olabileceği ancak devam edip etmeyeceğinin net olmadığı yorumu yapıldı.

Resesyon Kaygıları Azalıyor, Enflasyon Verileri Geliyor

ABD'de resesyon kaygılarının bir miktar törpülendiği, Barclays gibi bazı kurumların artık resesyon beklemediği, Atlanta Fed Başkanı Bostic'in bu yıl bir faiz indirimi beklediğini ve resesyon olasılığını yüksek görmediğini belirttiği paylaşıldı. Enflasyon verisinin %2.3 olarak açıklandığı ve bunun bazı MTA fiyatlarındaki düşüşten kaynaklandığı ifade edildi.

Bazı emtialarda yılbaşından bu yana yaşanan düşüşler dikkat çekiyor: UK doğalgazı %30, WTI petrol %12, Brent petrol %12, Benzin %4, Demir madeni %3, Alüminyum %2 düştü. Buna karşılık Altın %22, Gümüş %12 ve Kahve %19 oranında değer kazandı. Buğday, mısır ve pamuk gibi tarımsal emtialarda da düşüşler yaşandı. Bu tablo, enflasyonist etkinin beklendiği kadar baskın olmayabileceği fikrini güçlendiriyor.

Avrupa Merkez Bankası ve Faiz Farkları

Avrupa tarafında ise Kazak gibi ECB konsey üyelerinin ve Lagarde'ın "terminal rate"e çok yakın olduklarını, enflasyon ve faiz arasında büyük bir fark kalmadığını belirttikleri, bu tarafta büyük bir hareket beklenmediği aktarıldı. Amerika'da Fed faizinden bahsedilirken yıl sonu için 1.5-2 adet faiz indirimi (2025 için 2, 2026 için 1.5) fiyatlandığı, ima edilen faizin 3.8'e kadar düşeceği beklentisi olduğu, ancak yine de dolar ve euro sepetinde dolar lehine bir faiz farkının devam ettiği kaydedildi.

M2 Para Arzı ve Varlık Efekti

ABD'deki dolaşımdaki para arzı (M2) seviyesinin 2022 zirvesini geçtiği bilgisi verildi. Fed'in bilanço küçülttüğü (QT) ve faiz artırdığı bir ortamda bile M2'nin artmasının, bu paranın riskli varlıklara, hisse senetlerine geri döndüğünü gösterdiği yorumu yapıldı. Bu durumun "wealth effect" (zenginlik/varlık efekti) yaratarak enflasyonist bir etki oluşturduğu ve enflasyonu Fed'in hedeflediği seviyenin bir tık üstünde tutma potansiyeli olduğu belirtildi.

Türkiye Ekonomisi: Büyüme Tahmini Düştü, Beklentiler Bozuldu

Türkiye ekonomisiyle ilgili güncel değerlendirmeler de paylaşıldı. Merkez Bankası yetkililerinin "Tüm likidite yönetimi ve direksiyon bizde, ne yaptığımızı biliyoruz" şeklindeki söyleminin tonunun hoş karşılandığı aktarıldı. Ancak, beklenti anketlerinde yıl sonu enflasyon beklentisinin Mart'ta %28 iken Nisan'da %30'a yükseldiği, yani beklentilerin bozulduğu bilgisi verildi. Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'nın (EBRD) Türkiye'nin büyüme tahminini %2.8'e düşürdüğü, yüksek enflasyon, sıkı küresel finansal koşullar ve düşük doğrudan yabancı yatırım gibi zorluklara dikkat çektiği paylaşıldı. Bu durumun Türkiye'nin risk primini artırabileceği ve bu konuların daha fazla konuşulmaya başlanabileceği fikri dile getirildi.

Altın ve Gümüş Piyasalarındaki Hareketler

Altın fiyatlarındaki düşüş ele alındı. Ons fiyatının 3200 dolara doğru hareket ettiği ve bunun nedenlerinin jeopolitik risklerin azalması, CDS'lerin düşmesi ve faizlerin "adam gibi yerlere gelmesi" olarak açıklandığı belirtildi. Teknik analizde "Çift tepe" gibi formasyonların görüldüğü de eklendi. Ancak ana paradigmada bir değişiklik olmadığı, 3200-3500 dolar aralığının hala geçerli bir rejim olduğu, hareketin 3000 dolara sarkabileceği ancak bunun oyun planını değiştirmediği ifade edildi. Altın olanların "yarınlar yokmuşçasına arkasına bakmadan gitmeye devam eden" bu varlığı tutmaya devam etmesi önerildi. Amerikan M2 para arzının artışının, 4000 dolar gibi daha yüksek hedeflerin hala mümkün olabileceği fikrini desteklediği belirtildi.

Gümüşün ise "yavru kedi" gibi altını takip etmeye çalıştığı ancak pek yetişemediği, "underperform" ettiği yorumu yapıldı. Gümüşün, geçmişteki resesyonist beklentiler nedeniyle ıskontolu fiyatlandığı, bu nedenle altın/gümüş rasyosunun gümüş lehine düzelmesinin beklendiği aktarıldı.

IMF'nin Çarpıcı Nüfus Raporu ve Geleceğin Resmi

Yayında, IMF'nin Nisan ayında yayınladığı ve piyasayla doğrudan alakası olmayan ancak "fantastik" ve "üzerine kafa yorulması gereken" bulgular içeren bir raporuna dikkat çekildi. Rapora göre dünya nüfusu yaşlanıyor ve doğum oranları düşüyor, hatta 2080 yılında -%0.1'e gidebilir. Gelişmiş ülkelerin yanı sıra Çin, Hindistan ve Pakistan gibi kalabalık ülkelerde de doğum oranlarının düştüğü belirtildi. Ortalama yaşın 42-43'lere geldiği, genç çalıştıracak insan bulmakta zorlanılacağı ve bunun mülteci/göçmen politikalarını, kapitalin, sermayenin ve üretim merkezlerinin coğrafyasını değiştireceği yorumu yapıldı. Bu durumun, insan gücünün yerini makinelerin ve yapay zekanın daha fazla almasına neden olacağı fikri de eklendi. Bu demografik değişimin, M2 artışı bağlamında, mal ve hizmetlerin artması ve kıt kaynakların değerlenmesi gerçeğini değiştirmediği, aksine vurguladığı yorumu yapıldı.

Kripto Para Piyasası: USDT Arzı ve Bitcoin'de Büyük Hedefler

Kripto piyasası da değerlendirildi. USDT'nin (Teter Incorporated tarafından) dolar karşılığında basılmasının, kripto piyasasına para girişini ifade ettiği belirtildi. Bitcoin'in dünya M2'si ile karşılaştırıldığında, M2'nin mevcut seviyesinin Bitcoin fiyatını 180.000 dolara işaret ettiği, ancak uzmanların daha yakın ve daha kolay bir hedef olarak 130.000 doları gördüğü dile getirildi.

Bitcoin'deki son hareketin (104.000 dolar civarı) 107.000-108.000 dolar seviyesindeki "all time high" bandını hedeflediği aktarıldı. Beklenen senaryo, bu banda ulaştıktan sonra 100.000 veya 95.000 dolara doğru bir kar realizasyonu/geri çekilme yaşanması, ardından tekrar 108.000 etrafında sıkışıp yılın ikinci yarısında (üçüncü çeyrek sonuna kadar) 130.000 dolara doğru bir hareket beklenmesi. Bu hareketin gerçekleşmesi için 108.000'e gidip 100.000'e geri çekilme senaryosunun önemli bir öncül olduğu, 108.000'den direkt 112.000-115.000'e gidilirse 130.000 hareketinin beklenmemesi gerektiği uyarısı yapıldı.

Altcoin Potansiyeli ve Sepet Önerileri

Altcoin piyasasındaki hareketlerin Bitcoin'den daha farklı olabileceği belirtildi. Uzmanlar, yılbaşından bu yana Bitcoin kadar olmasa da oynaklığı düşük ve potansiyel vadeden bazı ürünleri incelediklerini ifade etti. Matematiksel ve temel analiz sonucunda Monero, Litecoin, Steller ve Tron gibi ürünlerin 2025 sonuna kadar tutulabilecek potansiyel taşıdığı, ayrıca daha önceki yayınlarda bahsedilen XRP, AVAX, Phantom ve Ethereum'un da değerlendirilebileceği aktarıldı. Kripto yatırımcıları için 8-10 üründen fazlasına yatırım yapmamaları önerildi.

Yatırımcılar İçin Strateji ve Sabır

Uzmanlar, piyasanın pozisyon almak için fena bir yerde olmadığını, ancak "doğru tansiyonda, doğru gerginlikte" pozisyona girmenin önemli olduğunu vurguladı. Özellikle bireysel yatırımcılar için, pozisyona girildiği anın hemen sonrasında artıya geçme potansiyeli olan seviyelerin beklenmesi gerektiği, sabırsız davranılırsa "flörtleşir gibi" pozisyona ufak başlamanın mantıklı olabileceği tavsiyesi verildi. Örneğin Bitcoin'de 108.000'e giderken almaktansa, 94.000'e geri çekilmesini beklemenin daha doğru bir strateji olabileceği belirtildi.

Yenilikçi Ürünler ve Türkiye'de İlkler

Yayında, Eurobond benzeri, döviz bazlı, sabit getirili bir ürün ihtiyacına dikkat çekildiği ve Crapex üzerinden listelenecek Ondo Finance'in USDY isimli tokenize ürününden bahsedildiği görüldü. Yıllık getirisi yaklaşık %5 olan ve düşük risk profili taşıyan bu ürünün Türkiye'de ilk ve tek olacağı, platform üzerinden alınıp satılabileceği ve "stake" edilebileceği belirtildi. Ayrıca, altın ve gümüş gibi MTA ürünlerinin düzenlemeler gereği platformun .com uzantılı sitesine taşındığı bilgisi verildi.

Küresel ekonomiden yerel piyasalara, geleneksel varlıklardan kripto paralara kadar geniş bir yelpazede yapılan bu analizler, önümüzdeki döneme ilişkin hem potansiyel fırsatları hem de dikkatli olunması gereken noktaları ortaya koyuyor. Trump'ın etkileri, para arzındaki artış, demografik değişimler gibi makro faktörler, piyasalardaki mevcut hareketlerin ve gelecekteki potansiyel yönelimlerin temelini oluşturuyor. Özellikle Bitcoin'deki 130.000 dolar hedefi ve altın fiyatlarındaki düşüşe rağmen korunan uzun vadeli beklentiler, piyasaları takip edenler için önemli ipuçları barındırıyor. Uzmanların "doğru zamanlamada pozisyon alma" ve "sabırlı olma" tavsiyeleri, mevcut belirsizlik ortamında yatırımcı stratejileri açısından kritik öneme sahip görünüyor.